218.249.83.* 发表于 2008-07-23 15:17:46楼主
攀钢钢钒也提供了另外一种选择,即两者的股东可以通过选择现金补偿的方式,来完成与攀钢钢钒之间的合并。
问题随之而来,如果攀渝钛业与*ST长钢的股东,对后期股市无所期待,均选择以现金支付方式支出的话,按照攀钢集团对攀渝钛业的控股(25.37%),按最坏的打算,在攀渝钛业股东的现金支付上,攀钢钢钒需要掏出大约19.75亿的现金;按照攀钢集团对*ST长钢的控股(53.4%),攀钢钢钒最坏的打算是付出22.8亿现金。
两者合计42亿左右的现金对价支付,问题在于,攀钢集团有如此充沛的现金吗?
即使有,另一个问题又接踵而至,也是攀钢钢钒在交易报告书(草案)中所言,如果攀钢钢钒、攀渝钛业和*ST长钢的绝大部分股东行使先进选择权,将可能导致该交易完成后,攀钢钢钒达的股权分布不符合上市要求。
深交所规定,社会公众持有的股份低于25%,或者股本总额超过10亿的公司,其社会公众持股比例低于10%的情形若发生,则该公司不具备上市条件。
总而言之,如果中国A股市场再往下走,只要股价越低,攀钢集团的整体上市情形就会越严峻,毕竟收购的条款已经摆在那里,而事实上,20.79%的风险溢价,对于一些急于套现的法人股东和短线投资者而言,无太大意义。
攀钢钢钒仍有6亿多股未行权的钢钒GFC1权证,按照1比1.2的行权比例,这部分权证若是全部行权,攀钢钢钒将增加7亿多股本。
由于现金的紧张,该公司目前准备以最快的速度发售8亿元短期融资券,以抵燃眉之需。
根据规则,攀钢集团整体资产通过攀钢钢钒上市的交易,仍然需要通过中国证监会的通过,熟悉定向增发与重组的一位券商人士表示,国资委都通过了,一般就没有太大的问题。不过他认为,攀钢集团是否拥有较大的收购现金储备,确实是一个令人担忧的问题。
